光大期货：6月25日有色金属日报,伊朗总统与沙特王储通话讨论美国和以色列问题,　　镍&：　　隔夜LME铜冲高回落，下跌0.31%至9664美元/吨；SHFE铜主力上涨0.04%至78470元/吨；现货进口维系亏损态势，且亏损幅度加大，出口窗口打开。宏观方面，美联储主席鲍威尔在国会听证会首日重申需要看到更多数据判断高关税会怎样影响通胀，指出因为预期关税会推升通胀，所以联储至今暂停降息，他不排除关税对通胀的影响可能没有预期大，不排除提前降息的可能，所以6月7月数据非常关键。关税方面，欧盟准备采取更多关税反制措施，另美关税截止日日益临近，是否延长令市场担忧。国内方面，央行等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，后续政策期待性或增强。库存方面，LME库存下降1200吨至94675吨；Comex铜库存增加890吨至185354吨；SHFE铜仓单下降3103吨至22425吨；BC铜维系1903吨。随着LME库存降至10万吨以下，升水出现快速回升态势，且Comex铜库存增幅也难以抵消LME库存下降，市场对LME可能发生极端行情有所忌惮；另外，国内精铜和废铜进口双降下，累库量级预计有限，升水再度走高在所难免，也未能有效体现淡季需求偏弱效应。因此综合来看，虽然投资者因宏观和地缘因素多变担忧需求不确定性，但铜强现实正日益强化，存在潜在的逢低买入格局，短期在宏微未能有效共振下维系震荡格局的判断，继续关注78000~80000元/吨区间。　　铜：。